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Z6.COM积极安全有序发展核电千亿市场有望释放

2024-01-29 阅读次数:

  Z6.COM核能发电是利用核反应堆中核裂变所释放出的热能进行发电的方式,其与火力发电极其相似,只是以核反应堆及蒸汽发生器来代替火力发电的锅炉,以核裂变能代替矿物燃料的化学能。核能发电过程中,不向大气排放二氧化碳等温室气体,不排放二氧化硫、氮氧化物等有害气体,相比水电、太阳能、风电等清洁能源,核电具有占地面积较小,年发电小时数高、发电量大,对电网影响小等特点。

  专营特性较强,设备投资占比高。核电产业链以核电站为中心,上游主要是核燃料循环产业、核电设备制造产业等,下游则是通过电网公司向终端用户售电。其中核燃料环节受到国家专营限制,中核集团下属的中国原子能工业有限公司是国内唯一的核燃料生产、供应及贸易服务商;核设备生产环节主要企业有上海电气、东方电气、中国一重、哈尔滨电气等,主要分为核岛设备、常规岛设备及BOP设备,设备购置费占初期投资比例约28%-35%;核电站的投运管理环节目前只有中核、国电投、中广核、华能四家核电公司持有核电运营牌照,由于寡头垄断而形成行业高度集中。

  安全是核电产业发展的前提,目前国家政策支持核电发展。由于核电的特殊属性,我国核电项目均需经国务院的核准,所以国内核电产业发展对政策及政府态度的依赖较大。核电安全性是影响政府政策导向的关键因素,我国最新核准的福建漳州二期和广东廉江一期核电项目要求“确保绝对安全”、“建设和运行安全万无一失”。目前随着福岛核泄漏事故影响的渐行渐远以及3060双碳目标指引,国家政策对核电发展持支持态度。2022年印发的《“十四五”现代能源体系规划》要求“积极安全有序发展核电”。在确保安全的前提下,积极有序推动沿海核电项目建设,保持平稳建设节奏,合理布局新增沿海核电项目。

  国内核电核准项目上升态势明显,千亿市场有望得到释放。“十一五”规划做出“积极发展核电”的表述后,核电每年开工数量从2006年的2台增长到2010年的9台,核准数量也在2008年达到14台,这是近年来的高峰。2011年受到福岛核泄漏事故影响,当年的核准及开工项目均为0,此后核电发展较为平缓,2016-2018更是连续3年零核准。直到2019年,核电产业逐渐复苏,2022年获核准的核电数量达到10台,是2008年以后的最高峰。中国核能行业协会预计2030年前,我国在运核电装机规模有望成为世界第一。我们测算2023-2030年核电市场空间年均可达1593亿元,核电设备市场空间年均为494亿元,乏燃料后处理厂潜在市场空间年均可达264亿元,乏燃料后处理设备潜在市场空间年均可达106亿元。随着核电核准项目以及开工项目渐次增多,相关设备企业有望充分受益。

  相关标的:科新机电(专注于高端过程装备领域,为数不多的拥有资质的民营企业,核电业务迅速发展);江苏神通(核电阀门地位突出,实现了核级蝶阀、球阀等产品的全面国产化);中国一重(国际先进核岛设备供应商和服务商,有力推动国家核电产业的安全高效发展);兰石重装(国内首家实现国产替代的民用核级板式换热器设计生产企业,核燃料贮运容器细分领域具有较高的市场占有率);中密控股(实现核主泵静压轴封的实际应用,成功打破国外厂家垄断);川仪股份(牵头自主研发核电站关键设备-1E级磁浮子液位计,打破了国外垄断);海陆重工(深入核电领域20多年,国内首家配套制造核电站堆内构件吊篮筒体的企业);景业智能(核工业机器人及智能装备领域的重要供应商);佳电股份(国内首家取得核级电机设计、制造许可证的企业);航天晨光(放射性废物处理系统关键设备打破国外垄断,国内核非标成套装备重要供应商);国机重装(具备核岛主设备制造资质和能力,核能产品或将实现规模化批量化发展);台海核电(核岛装备材料研制的先行者,助推中国核电高端装备强势发展)等。

  风险提示:全球范围内无法预期的核电事故;核电政策转向保守;天然铀进口受到限制;电力市场需求增长缓慢等风险

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  为贯彻以投资者为本的监管理念,加强对限售股出借的监管,证监会经充分论证评估,进一步优化了融券机制。具体包括:一是全面暂停限售股出借;二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用,对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素,第一项措施自1月29日起实施,第二项措施自3月18日起实施。

  广汇能源(600256)事件:2024年1月26日,公司发布2023年年度业绩预告,预计2023年实现归属于上市公司股东的净利润为53.0~56.2亿元,同比上年减少57.2~60.4亿元,同比下降50.4%~53.3%;预计2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为53.0~56.2

  北京人力(600861)事件:公司发布2023年业绩预告:预计2023年归母净利润4.63-5.54亿元,预计2023年扣非归母净利润2.27亿-2.72亿元。23年度上市公司利润包含三部分:1)置入资产北京外企2023年度归母净利润;2)保留资产(两处物业资产)2023年度归母净利润;3)置出资产

  长安汽车(000625)投资要点:新能源乘用车市场持续上行,公司在电动化、智能化领域自研技术领先,产品布局完善,有望开启成长新周期,带动盈利能力快速提升。长安新能源:多品牌布局,产品矩阵全面出击公司整合V标,UNI,欧尚等经典品牌,推出深蓝、阿维塔、长安启源三大新能源品牌,实现产品全覆盖。公司电动化

  东鹏饮料(605499)事件:公司发布2023年业绩预告,预计2023年营业收入110.57-113.12亿元,同比增长30%-33%;归母净利润19.89-20.61亿元,同比增长38%-43%;扣非净利润18.25-18.93亿元,同比增长35%-40%;整体略高于市场预期。泛品类、全渠道、全国

  王府井(600859)投资要点事件:2024年1月26日,王府井发布2023年度业绩预增公告,2023年公司实现归母净利润6.5~7.8亿元,同比+233%~300%;扣非归母净利润为5.7~6.8亿元,2022年同期亏损0.1亿元。新项目培育期拖累,Q4业绩低于预期。Q4公司实现归母净利润0.02

  近日ST康美(SH600518)发布了2023年年度业绩预盈公告。公告表示,经初步测算,预计2023年年度实现归属于母公司所有者的净利润为9000万元到1.35亿元,与上年同期相比,将实现扭亏为盈。受此消息影响,ST康美开盘即涨停,截至中午收盘报1.89元/股,涨幅封顶达到5%。在扭亏为盈后,ST康

  券商板块:看好活跃资本市场红利释放,推荐业绩弹性更强的标的。当前市场政策周期与投资周期之间存在显著的相位差,政策利好频出的背景下Z6.COM,板块估值持续下行。我们看好后续板块估值修复行情。

  央企市值考核要求重磅发布,建筑央企市场回报值得期待Z6.COM,叠加降准释放流动性,看好本轮建筑央企市场表现。2023年建筑央国企基本面稳健,建筑央企龙头市占率持续提升,国企改革推进下经营指标改善有望带来估值提升,推荐低估值优质基建央企;此外Z6.COM,国际工程优质央企标的中材国际海外业务快速增长,分红率提升规划增厚公司回报,长期看好其成长性和商业模式优化带来的估值提升。